ESG e CSRD: obblighi e opportunità per le PMI italiane

Il cambio di paradigma della sostenibilità aziendale

La rendicontazione della sostenibilità sta attraversando una trasformazione profonda. Quello che fino a pochi anni fa era un esercizio volontario riservato alle grandi corporation quotate sta diventando progressivamente un requisito normativo che coinvolge un numero crescente di imprese europee. La Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), entrata in vigore nel 2023 e recepita in Italia con il D.Lgs. 125/2024, rappresenta il pilastro di questo nuovo framework regolatorio.

Per molte piccole e medie imprese italiane, la domanda non è più "se" ma "quando" dovranno confrontarsi con questi obblighi. E soprattutto: come prepararsi per trasformare un adempimento normativo in un'opportunità competitiva concreta. Questo articolo fornisce una guida strategica per comprendere le nuove regole, le tempistiche aggiornate dopo le recenti proroghe del 2025, e soprattutto per capire perché anche le aziende non direttamente obbligate dovrebbero iniziare oggi un percorso di preparazione.

Cosa sono ESG e CSRD

I criteri ESG

ESG è l'acronimo di Environmental, Social e Governance, tre dimensioni che definiscono la sostenibilità di un'impresa:

• Environmental (Ambiente): riguarda l'impatto ambientale delle attività aziendali, dalle emissioni di gas serra alla gestione dei rifiuti, dall'efficienza energetica all'uso delle risorse naturali.
• Social (Sociale): comprende le politiche verso i lavoratori (sicurezza, formazione, diversity), le relazioni con la comunità e l'impatto sociale delle attività.
• Governance: include la struttura di governo societario, la trasparenza, l'etica aziendale e i meccanismi di controllo interno.

La direttiva CSRD

La Corporate Sustainability Reporting Directive (Direttiva UE 2022/2464) sostituisce la precedente NFRD (Non-Financial Reporting Directive) ampliando significativamente il perimetro delle imprese obbligate. Mentre la NFRD coinvolgeva circa 11.000 aziende europee, la CSRD estenderà progressivamente l'obbligo a circa 50.000 imprese.

La direttiva introduce tre innovazioni fondamentali:

1. Standard uniformi: gli European Sustainability Reporting Standards (ESRS), sviluppati dall'EFRAG, forniscono un framework dettagliato e comparabile per la rendicontazione.
2. Doppia materialità: le imprese devono rendicontare sia come impattano ambiente e società, sia come i fattori ESG influenzano le loro performance economiche.
3. Assurance obbligatoria: le informazioni di sostenibilità devono essere verificate da revisori indipendenti, come già avviene per i bilanci finanziari.

Chi è obbligato e quando: le nuove scadenze dopo le proroghe 2025

Il calendario di applicazione della CSRD ha subito modifiche significative con la Direttiva UE 2025/794, approvata nell'aprile 2025 nell'ambito del pacchetto di semplificazione "Omnibus I". L'Italia ha recepito queste modifiche con la Legge 118/2025 dell'agosto 2025.

Timeline aggiornata

Prima ondata - Già in vigore dal 2025 

Riguarda le grandi imprese che sono enti di interesse pubblico (società quotate, banche, assicurazioni) con più di 500 dipendenti. Queste aziende hanno già pubblicato nel 2025 il primo bilancio di sostenibilità riferito all'esercizio 2024. Per questo gruppo la proroga non si applica.

Seconda ondata - RINVIATA al 2027 

Le grandi imprese non enti di interesse pubblico e le società madri di grandi gruppi dovranno pubblicare il bilancio di sostenibilità per gli esercizi che iniziano dal 1° gennaio 2027, con pubblicazione nel 2028. La proroga di due anni rispetto alla scadenza originale (2025) offre più tempo per organizzare i processi di raccolta dati e reporting.

Rientrano in questa categoria le imprese che superano almeno due dei tre criteri seguenti:

• Più di 250 dipendenti
• Fatturato superiore a 50 milioni di euro
• Totale attivo di bilancio superiore a 25 milioni di euro

Terza ondata - RINVIATA al 2028-2029 

Le PMI quotate (escluse le microimprese) dovranno rendicontare per gli esercizi dal 1° gennaio 2028, con prima pubblicazione nel 2029. Le PMI quotate mantengono inoltre la possibilità di posticipare volontariamente l'applicazione fino al 2028, a condizione di motivare tale scelta nella relazione sulla gestione.

Un aspetto critico: le esenzioni di gruppo

È importante sottolineare che le società controllate da una capogruppo che predispone il bilancio di sostenibilità consolidato possono essere esentate dall'obbligo di rendicontazione individuale, a determinate condizioni. Tuttavia, devono comunque fornire le informazioni necessarie alla capogruppo e indicare nella propria relazione sulla gestione dove reperire il bilancio consolidato.

Perché riguarda anche chi non è obbligato: l'effetto cascata

Questo è probabilmente il punto più rilevante per le PMI italiane: anche le imprese non direttamente soggette agli obblighi CSRD stanno già sperimentando pressioni concrete verso la rendicontazione ESG. Il fenomeno ha due driver principali.

Le richieste dalla supply chain

Le grandi imprese obbligate alla CSRD devono rendicontare informazioni relative all'intera catena del valore, includendo fornitori e clienti. L'articolo 1 della direttiva richiede esplicitamente di descrivere "le principali caratteristiche della catena del valore dell'impresa". Questo significa che anche una PMI non obbligata, se fornisce prodotti o servizi a una grande azienda soggetta a CSRD, riceverà richieste di dati e informazioni ESG.

Nella pratica, questo si traduce in:

• Questionari sui consumi energetici e sulle emissioni in atmosfera
• Richieste di dati sulla gestione dei rifiuti industriali e sulla tracciabilità dei materiali
• Verifiche sulle condizioni di sicurezza sul lavoro e sulle politiche del personale
• Richieste di certificazioni ambientali specifiche

Per rispondere adeguatamente a queste richieste, molte PMI stanno scoprendo la necessità di strutturare sistemi di monitoraggio e raccolta dati che prima non esistevano. Investire in analisi ambientali preventive e in processi di certificazione può fare la differenza tra essere scelti come fornitori o essere esclusi dalle supply chain delle grandi aziende.

Il ruolo determinante del sistema bancario

Il secondo fattore di pressione arriva dal mondo del credito. Le banche europee sono infatti chiamate a integrare i rischi ESG nelle loro valutazioni creditizie, sia per disposizioni dell'European Banking Authority (EBA) sia per il nuovo Banking Book Taxonomy Alignment Ratio (BTAR) che entrerà in vigore nel 2025.

Il Ministero dell'Economia e delle Finanze, attraverso il Tavolo per la Finanza Sostenibile, ha pubblicato nel dicembre 2024 il documento "Il Dialogo di Sostenibilità tra PMI e Banche", che identifica 45 indicatori ESG che le banche utilizzano per valutare il merito creditizio. Questi indicatori coprono aspetti ambientali (consumi energetici, emissioni, gestione rifiuti), sociali (sicurezza, formazione, inclusione) e di governance (trasparenza, compliance, gestione rischi).

I dati parlano chiaro: secondo l'ESG Outlook di CRIF, le PMI con punteggi ESG elevati registrano un tasso di approvazione dei prestiti superiore dell'11% rispetto alla media. Al contrario, un punteggio basso può comportare una penalizzazione fino al 6% nella valutazione di accesso ai finanziamenti.

Questo significa che una PMI che oggi investe in audit ambientali, in sistemi di monitoraggio delle emissioni, o in certificazioni di sostenibilità come LEED, BREEAM o WELL per i propri edifici, non sta solo adempiendo a possibili richieste future, ma sta costruendo un profilo creditizio più solido che si traduce in spread più bassi e migliori condizioni di finanziamento.

I vantaggi competitivi concreti

La sostenibilità non è solo un tema di compliance, ma rappresenta sempre più un fattore di competitività. I dati della quarta edizione del Generali SME EnterPRIZE White Paper, realizzato dal Sustainability Lab di SDA Bocconi, mostrano che il 67% delle PMI europee che adottano pratiche ESG segnalano un vantaggio competitivo diretto.

Accesso a finanziamenti e incentivi

Le imprese con un profilo ESG strutturato hanno accesso preferenziale a:

• Green Bonds: obbligazioni dedicate a progetti con impatto ambientale positivo
• Fondi del PNRR: con risorse specifiche per la transizione ecologica e digitale
• Fondi europei per le PMI: programmi dedicati alla sostenibilità e all'innovazione
• Crediti d'imposta: agevolazioni fiscali per investimenti in tecnologie sostenibili

Miglioramento delle condizioni operative

L'83% delle imprese più avanzate in ambito ESG registra un impatto ambientale positivo, ma i benefici sono anche economici: il 63% riporta miglioramenti nelle condizioni di credito e il 61% nelle condizioni assicurative. La sottoscrizione di polizze catastrofali naturali (cat nat), ad esempio, sta diventando un fattore che migliora il credit scoring delle imprese, riducendo il rischio percepito dalle banche.

Posizionamento competitivo

Far parte di filiere certificate e rispettare standard ESG è considerato cruciale dal 74% delle aziende intervistate nelle ricerche di settore. Per circa un'azienda su tre, appartenere a un ecosistema sensibile alla sostenibilità permette di aumentare le quote di mercato. Il 55% delle PMI dichiara già di far parte di una filiera regolamentata da specifici protocolli e certificazioni di qualità.

Secondo la ricerca BDO del 2025, il 91% delle imprese che hanno implementato strategie ESG prevede una crescita dei ricavi nel 2025, a dimostrazione che l'investimento in sostenibilità produce risultati tangibili.

Roadmap operativa: come prepararsi

Avviare un percorso di preparazione agli standard ESG non richiede necessariamente investimenti ingenti, ma richiede metodo e gradualità. Ecco un approccio strutturato in quattro fasi.

Fase 1 - Assessment iniziale

Il punto di partenza è capire dove si trova oggi l'azienda rispetto ai criteri ESG. Questo richiede:

Autovalutazione ESG

• Identificare quali informazioni di sostenibilità sono già disponibili in azienda (dati energetici, registri sicurezza, certificazioni esistenti)
• Mappare i processi che hanno impatto ambientale o sociale significativo
• Individuare le lacune informative rispetto agli standard ESRS o ai 45 indicatori MEF per le banche

Analisi di materialità preliminare

• Comprendere quali temi ESG sono più rilevanti per il proprio settore e per i propri stakeholder
• Prioritizzare gli ambiti su cui concentrarsi inizialmente

In questa fase può essere utile condurre un audit ambientale preliminare per avere un quadro chiaro dello stato attuale e identificare eventuali aree di non conformità normativa.

Fase 2 - Raccolta dati strutturata

Una volta completata la mappatura, occorre implementare sistemi di raccolta dati continuativa sui tre pilastri ESG:

Ambito Environmental (E)

• Emissioni in atmosfera: monitoraggio delle emissioni convogliate e diffuse, sia per conformità normativa che per il calcolo dell'impronta carbonica (Scope 1, 2 e 3)
• Consumi energetici: tracciamento dei consumi e monitoraggio dell'efficienza energetica degli edifici
• Gestione rifiuti: caratterizzazione e classificazione dei rifiuti, monitoraggio dei conferimenti, verifica dei soggetti autorizzati
• Qualità dell'aria indoor: per chi ha certificazioni LEED, BREEAM o WELL, mantenere il monitoraggio della qualità dell'aria negli ambienti lavorativi
• Scarichi idrici: analisi e monitoraggio delle acque di scarico per verifica del rispetto dei limiti

Ambito Social (S)

• Sicurezza sul lavoro: valutazione dei rischi, registrazione infortuni, formazione obbligatoria
• Salute dei lavoratori: monitoraggio esposizione ad agenti chimici, agenti fisici (rumore, vibrazioni, campi elettromagnetici), agenti biologici
• Formazione e sviluppo: ore di formazione per dipendente, programmi di sviluppo competenze
• Diversity e inclusione: composizione della forza lavoro, politiche di parità

Ambito Governance (G)

• Compliance normativa: verifica sistematica del rispetto delle normative ambientali e di sicurezza
• Trasparenza: procedure documentate, tracciabilità delle decisioni
• Gestione dei rischi: identificazione e monitoraggio dei rischi ESG
• Etica aziendale: codici di condotta, politiche anticorruzione

Fase 3 - Definizione del piano d'azione

Con i dati in mano, è possibile costruire un piano di miglioramento progressivo:

Fissare obiettivi misurabili

• Riduzione percentuale delle emissioni in un arco temporale definito
• Miglioramento degli indici di sicurezza (riduzione infortuni, aumento ore formazione)
• Target di efficienza energetica
• Obiettivi di riduzione dei rifiuti o aumento del tasso di recupero

Prioritizzare gli interventi

• Concentrarsi prima sugli aspetti materiali per il proprio settore
• Dare priorità agli interventi che producono benefici sia ambientali che economici (efficienza energetica, riduzione sprechi)
• Considerare le richieste già ricevute da clienti e banche

Definire la timeline

• Piano graduale che tenga conto delle risorse disponibili
• Milestone verificabili nel tempo

Fase 4 - Monitoraggio e reporting

L'ultimo tassello è rendere il processo continuativo:

Sistemi di monitoraggio

• Implementare strumenti per la raccolta dati periodica (trimestrale o semestrale)
• Definire KPI di sostenibilità e integrarli nei sistemi di controllo di gestione
• Verificare periodicamente l'allineamento con gli standard ESRS o VSME (Voluntary Standard for non-listed SMEs)

Comunicazione

• Anche se non obbligate, le PMI possono beneficiare di una comunicazione trasparente dei propri sforzi ESG verso clienti, banche e stakeholder
• Report di sostenibilità volontari possono essere uno strumento di differenziazione competitiva

Gli errori da evitare

Nell'approccio alla sostenibilità, alcune trappole sono frequenti:

"Aspettiamo che diventi obbligatorio per noi" Quando l'obbligo arriverà, chi non si è preparato si troverà in difficoltà. Inoltre, le richieste dalla supply chain e dalle banche stanno già arrivando, indipendentemente dagli obblighi normativi diretti.

"Costa troppo per una PMI" Gli investimenti in ESG si ripagano attraverso migliori condizioni di credito, accesso a incentivi e nuove opportunità di business. Inoltre, molti dati necessari sono già disponibili in azienda o derivano da adempimenti normativi esistenti (sicurezza, ambiente).

"Non ci riguarda, siamo troppo piccoli" Se fate parte della supply chain di grandi aziende, vi riguarda. Se avete rapporti con banche, vi riguarda. Se partecipate a bandi pubblici, vi riguarda sempre più.

Affidarsi a modelli generici Ogni settore e ogni azienda ha specificità che devono essere colte. I modelli standardizzati vanno adattati al contesto specifico dell'impresa.

Non coinvolgere l'organizzazione La sostenibilità non può essere delegata a un solo ufficio. Richiede un cambio culturale che coinvolge produzione, acquisti, risorse umane, amministrazione.

Prepararsi oggi per competere domani

La transizione verso la rendicontazione di sostenibilità è in corso e coinvolgerà progressivamente tutto il tessuto produttivo europeo. Le proroghe del 2025 hanno offerto più tempo alle imprese per prepararsi, ma non hanno cambiato la direzione di marcia.

Per le PMI italiane, questo rappresenta sia una sfida che un'opportunità. Chi inizia oggi a strutturare processi di raccolta dati, a migliorare le proprie performance ambientali e sociali, e a costruire un dialogo trasparente con banche e clienti su questi temi, si troverà in una posizione di vantaggio competitivo nei prossimi anni.

Non si tratta solo di adempiere a future normative, ma di costruire un'azienda più resiliente, più efficiente e più attrattiva per investitori, clienti e talenti. La sostenibilità non è un costo da sostenere, ma un asset strategico da sviluppare.

LATA, con la sua esperienza quarantennale nelle analisi ambientali e nella consulenza per la sicurezza sul lavoro, può supportare le imprese in questo percorso, fornendo sia le misurazioni tecniche necessarie (analisi emissioni, caratterizzazione rifiuti, monitoraggio qualità dell'aria, valutazioni dei rischi) sia la consulenza per interpretare e utilizzare questi dati in chiave strategica.

Per approfondire come la vostra azienda può prepararsi agli standard ESG e CSRD, i nostri tecnici specializzati sono a disposizione.

Contatti:

• Telefono: 02 2570189
• Modulo di contatto

Fonti e approfondimenti

Normative e documenti ufficiali

• Direttiva (UE) 2022/2464 (CSRD)
• Direttiva (UE) 2025/794 ("Stop the Clock" - Omnibus I)
• D.Lgs. 125/2024 (recepimento CSRD in Italia)
• Legge 118/2025 (recepimento proroghe in Italia)
• European Sustainability Reporting Standards (ESRS) - EFRAG
• Documento MEF "Il Dialogo di Sostenibilità tra PMI e Banche" (dicembre 2024)

Approfondimenti tecnici

• European Banking Authority - Guidelines on ESG risks management
• Banking Book Taxonomy Alignment Ratio (BTAR)
• Voluntary Standard for non-listed SMEs (VSME) - EFRAG

Ricerche e studi citati

• Generali SME EnterPRIZE White Paper 2025 (SDA Bocconi)
• CRIF - ESG Outlook
• Deloitte Private - Osservatorio "Sostenibilità ed ecosistemi virtuosi per rafforzare il Made in Italy"

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